支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)：由于政府對(duì)建筑節(jié)能相關(guān)政策的推進(jìn)，以及聚氨酯自身優(yōu)異的性能保證，公司認(rèn)為聚氨酯外墻保溫市場(chǎng)前景廣闊。根據(jù)公司測(cè)算，2009-2010外墻保溫對(duì)MDI的需求量將分別在2.5萬(wàn)噸和4.2萬(wàn)噸以上。
考慮全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及國(guó)內(nèi)MDI新需求的增長(zhǎng)等因素，我們認(rèn)為未來(lái)兩年全球MDI行業(yè)，包括中國(guó)市場(chǎng)，處于供需相對(duì)平衡的狀態(tài)。在原油價(jià)格處于60-80美元/桶的均價(jià)區(qū)間前提下，我們預(yù)計(jì)2010年MDI產(chǎn)品價(jià)格將穩(wěn)中有升。
得益于產(chǎn)品的量升價(jià)漲，我們預(yù)計(jì)公司2010年凈利將增長(zhǎng)43%至16億元，每股收益0.96元。
評(píng)級(jí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格若快速上升，可能造成公司成本上升壓力。
公司出口市場(chǎng)開拓如果不順利，產(chǎn)品銷量可能低于我們預(yù)期。
估值：我們維持公司24.00元目標(biāo)價(jià)不變，維持買入評(píng)級(jí)。
