上周聚氨酯成化工市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，受行業(yè)寡頭企業(yè)主動(dòng)控貨影響，華東地區(qū)聚合MDI、TDI價(jià)格大漲17.8%、6%，報(bào)22850元每噸、27000元每噸，分別創(chuàng)出近三年新高和年內(nèi)高點(diǎn)。目前市場(chǎng)貨源緊張，再加上相關(guān)企業(yè)將于10月份進(jìn)行停車檢修等因素沖擊，短期內(nèi)聚合MDI、TDI價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)格局。
另外，華東地區(qū)己二酸價(jià)格大漲6.4%，報(bào)每噸11700元。主要也是受上海拜耳裝置故障檢修，巴斯夫大幅減產(chǎn)等因素影響。此外，合成橡膠延續(xù)前期上漲格局，現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)緊缺和乙二烯等原材料上漲帶來的成本支撐，山東地區(qū)丁苯橡膠、順丁橡膠分別漲4.6%、4.5%，至20300元每噸和21100元每噸。
聚合MDI 上周大漲17.8%，創(chuàng)近三年高點(diǎn)。從上漲邏輯來看，主要有二方面原因：一是行業(yè)主動(dòng)控制產(chǎn)能，主要MDI生產(chǎn)企業(yè)通過不斷檢修、縮減產(chǎn)能等方式進(jìn)行提價(jià)。目前國(guó)內(nèi)MDI整體裝置開工負(fù)荷不高，后期煙臺(tái)萬華本部20萬噸MDI產(chǎn)能將于10月6日停車檢修1個(gè)月，約占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能12％。
在目前經(jīng)濟(jì)處于減速階段，下游需求整體表現(xiàn)一般，但對(duì)于寡頭壟斷型企業(yè)而言，由于其議價(jià)能力強(qiáng)，往往能通過控制產(chǎn)能進(jìn)行提價(jià)，聚合MDI正屬于此類。
二是受中日釣魚島局勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)抵制日貨情緒升溫，而日本NPU和三井MDI產(chǎn)能合計(jì)52.5萬噸，為國(guó)內(nèi)重要進(jìn)口貨源之一，市場(chǎng)預(yù)期在目前形勢(shì)下，從日本進(jìn)口貨源或?qū)⑹艿接绊?。由于?chǎng)內(nèi)貨源本就緊張，進(jìn)口貨源受限將進(jìn)一步推高聚合MDI產(chǎn)品價(jià)格。
總的來說，10月份煙臺(tái)萬華等裝置計(jì)劃?rùn)z修，再加上寡頭企業(yè)控制出貨節(jié)奏，供應(yīng)緊張局面還將進(jìn)一步主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)繼續(xù)上行走勢(shì)，從目前形勢(shì)來看，價(jià)格水平可能攀升至25000元/噸。
國(guó)內(nèi)上市公司方面，煙臺(tái)萬華（600309）為MDI龍頭企業(yè)，擁有年產(chǎn)能110萬噸，占據(jù)行業(yè)市場(chǎng)份額達(dá)63%。在上輪金融危機(jī)時(shí)，業(yè)績(jī)好于其他化工股，今年在經(jīng)濟(jì)減速背景下預(yù)計(jì)仍將同比增長(zhǎng)。
TDI 華東地區(qū)價(jià)格漲6%，報(bào)每噸27000元。上周國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)大幅上行走勢(shì)，現(xiàn)貨資源供應(yīng)面依舊緊張。華東地區(qū)高端貨源已出現(xiàn)28000-28500元/噸，國(guó)產(chǎn)貨源主流商談在25500-26000元/噸附近。
由于北方錦化5萬噸、上海拜耳25萬噸TDI裝置故障檢修，約占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能38％，加上巴斯夫16萬噸產(chǎn)能大幅減產(chǎn)，使得業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市看漲心態(tài)高漲。由于短期內(nèi)TDI市場(chǎng)貨源緊缺，部分經(jīng)銷商節(jié)前有小波采購(gòu)潮。因此，供應(yīng)緊張局勢(shì)將延續(xù)一段時(shí)間，TDI后市價(jià)格短期以向上為主。
國(guó)內(nèi)上市公司方面，主要有滄州大化（600230），公司擁有15萬噸TDI產(chǎn)能，對(duì)TDI價(jià)格變化最為敏感。受益于TDI價(jià)格上漲，滄州大化上半年凈利同比大增逾200%。
己二酸 華東地區(qū)漲6.4%，報(bào)每噸11700元。上周己二酸市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，下游詢盤氛圍明顯。其中北方市場(chǎng)主流商談在11600元/噸附近；華東市場(chǎng)實(shí)盤成交在11500元/噸附近；遼化及山東貨源主流商談在11800元/噸附近，實(shí)盤成交在11600元/噸附近。受運(yùn)費(fèi)支撐，華南市場(chǎng)價(jià)格稍高。
對(duì)于后市，由于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳，下游需求"旺季不旺" 將是大概率事件。目前需求面持續(xù)疲弱的狀態(tài)雖稍有好轉(zhuǎn)，但不足以推動(dòng)己二酸市場(chǎng)持續(xù)漲價(jià)。上游原料市場(chǎng)價(jià)格連連上漲，是推動(dòng)己二酸價(jià)格上漲的直接原因。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)己二酸市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)高位震蕩，等待廠家結(jié)算指引。
